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第47章 敌军围困万千重，我自岿然不动；将革命进行到底(2/5)

老泥，一方面别人不喜欢，另一方面自己也不舒服。

因此，定期搓搓澡，把这些低效的资产从自己的账目上撇掉，成了很多上市公司都要做的一件事情。

但是，怎么洗，是要遵照会计法和会计准则的。

很多企业在亏损的情况下，挪用未来费用并进行确认，而为未来盈利留出空间；还有很多企业，利润增长率确实很高，可是你仔细研究会发现，这些利润并不是来自于企业本身主营业务的增长，要么，有的是来自营业收入外的投资收益也好、或者一次性交易溢价也好，这些都是不可持续的； 要么，就是你会发现企业的主营业务虽然没有增长，但是他的主营业务成本大大降低了，这样的企业一般都是进行了大规模裁员的，在当今资本市场上流行“ESG”管理的氛围下，很明显，这样的财报虽然面子上好看，但是背地里资本方也明白，这家企业缺乏社会责任，也是会避而远之的。

也就是因为上市企业的“财务洗大澡”行为，不仅不能真实反映上市企业的业绩，同时对市场环境产生了负面影响，严重损害投资者的合法权益。

“财务大洗澡”也成为交易所每年年报问询的关注点。

社会应当加强对上市企业财务活动的监管力度，并严惩违法行为，打造一个规范、透明的资本市场。

但是，资本都是逐利的，与其不可避免的走向死亡，不如能用的手段都用上，垂死挣扎一把，也许就能绝处逢生呢？ 所以对于那些连续亏损两年将面临退市风险警示（ST）的上市公司来说，连续亏损三年则暂停交易，如果连续亏损四年就会被退市，因此上市公司一直存在盈利方面的压力。

也正因如此，上市公司选择将未来庞大的亏损数额记入今年的报表中，从而保证其他年份表现出盈利的情况即为未来的盈利做储备。

举例说明：一家公司今年实际亏损是4000万，明年预计亏损5000万，如果要在明年的报表中显示出盈利的信息，需要将这5000万的亏损记入今年的账目。

一般企业的报表在通过“大洗澡”进行调整后，呈现出来的结果往往是一年盈利一年亏损这种循序的方式经营下去，即“121”规律：运用利润操纵对盈余管理进行“洗大澡”。

目前，“洗大澡”这种做法很难被量化为财务造假，其不属于一种违规的方式，也不能完全判断说是财务人员做了假账，只能说，是财务人员充分利用了会计准则范围内的空间且不突破这个范围。

还有一些企业通过”在合并报表里低估所收购的资产、高估所收购的负债会来形成高额的商誉，目前会计准则不要求摊销，而是规定应定期进行减值测试。

不可否认减值测试具有很大的弹性，为不影响未来期间的收益，商誉可以在账上一直趴着。

当然了，在年景不好亏损的时候，企业往往就会对商誉来一个洗大澡式的巨额冲销，从而为未来期间的盈利留足空间”的方式来进行‘财务洗大澡’，总是方法五花八门，层出不穷。

简老师最后语重心长的嘱咐道：不管面临何种经营困难，遵纪守法、真实信批应是上市公司坚守的基本底线。

上市公司要秉持审慎原则，积极进行减值测试和计提，以避免财务报表大起大落造成股价动荡。

同时要及时回应市场关切，全面、客观、准确信披，给公众一份真实的财报。

“君子不立危墙之下”，投资者也要擦亮眼睛，做好投资排雷工作，及时远离那些多次信披违规、经常计提大额减值、频繁业绩“变脸”的上市公司。

同时，科学分析上市公司计提减值的合理性和背后可能的动机，一旦发现已购标的存在“财务洗澡”嫌疑，应主动拿起法律武器自我保护，不给违法者任何可乘之机。

说回‘戴维斯双杀’，就像资本市场上是零和博弈一样，万事万物都是相生相克的，金木水火土的五行，相邻就相克，相隔就相生。

有白天就有黑夜，有善良就有罪恶，有美丽就有丑陋，有A就会有A的反面。

这章没有结束，请点击下一页继续阅读！ 那有‘戴维斯双杀’，就有‘戴维斯双击’，“戴维斯双击”精髓是盈利与估值双重收益。

比如，公司每股收益从1元到2元，市盈率从10倍到20倍，股价就从10元飙至40元，涨幅四倍。

想要让自己股价走势有反转的可能，就要下猛药，最好来个类“戴维斯双击”，资本市场上，上市公司能利用的手段无非就是两个，一个是务虚，就是讲故事，一个就是务实，就是公司的业绩上。

说到讲故事，大家也许会想到老板给自己画的大饼，没错，老板不仅要在企业内部给员工画大饼，最大限度的减少企业的管理成本；老板还要在企业外部资本市场画大饼，这时画的大饼就叫讲故事。

因为资本市场上看的是预期，是对未来的展望。

宁致远最近一直在看妻子寄来的关于资本运作的各方面的书籍，书中的知识仿佛为他打开了另一扇大门，一扇跟之前打工完全没有关系的大门，有的只是打开大门后的惊讶和惊叹。

随着自己对于相关知识的钻研不断深入，再加上简老师之间聊天中的点播，宁致远现在对资本运作也产生了浓厚的兴趣。

他慢慢的发现，资本运营是对集团公司所拥有的一切有形与无形的存量资产，通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，以最大限度的实现增值。

资本的流动和运作是一件很神奇事情，可以让一元钱当十元钱用。

资本运营属于企业经营管理的最顶级人才，需要掌握庞大的财务管理知识、金融学知识、拥有广泛的银行渠道，能盘活资源，实现企业价值的提升。

宁致远到现在都记得三个资本运作的故事，这三个故事既简单又能快速直白的了解如何进行资本运作。

第一个故事这样的：说杰克在一个小镇上开了一家小旅馆，有一天一位游客来到旅馆，拿出1000元放在柜台

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